(經(jīng)濟(jì)觀察)中國(guó)央行上調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率傳遞了什么信號(hào)?

中新社北京5月31日電 (記者 夏賓)中國(guó)央行31日宣布，為加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)外匯流動(dòng)性管理，其決定，自2021年6月15日起，上調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率2個(gè)百分點(diǎn)，即外匯存款準(zhǔn)備金率由現(xiàn)行的5%提高到7%。

近期人民幣匯率快速走高，對(duì)出口部門(mén)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來(lái)較大壓力，與此同時(shí)市場(chǎng)出現(xiàn)一些投機(jī)觀點(diǎn)，鼓動(dòng)人民幣升值，惡意操縱單邊升值預(yù)期，部分市場(chǎng)主體因此陷入“羊群效應(yīng)”。

“特別是在監(jiān)管層連續(xù)喊話后，漲勢(shì)不減，企業(yè)短期結(jié)匯增加，外匯供需逐漸失衡，進(jìn)一步刺激了人民幣走高?！敝袊?guó)銀行研究院高級(jí)研究員王有鑫對(duì)中新社記者如是說(shuō)。

他進(jìn)一步稱，此時(shí)提高金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率，將增加金融機(jī)構(gòu)持有外匯成本，相關(guān)成本將轉(zhuǎn)嫁至結(jié)匯市場(chǎng)，在一定程度上減緩或延后企業(yè)結(jié)匯時(shí)點(diǎn)，促使外匯市場(chǎng)回歸理性。此舉也釋放了較為明顯的政策信號(hào)，即不希望匯率繼續(xù)單邊快速上行，干擾實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程。

中銀證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管濤表示，2021年以來(lái)，金融機(jī)構(gòu)外匯存款明顯增加，4月末外匯存款余額約為1萬(wàn)億美元，外匯流動(dòng)性寬松，央行將外匯存款準(zhǔn)備金率上調(diào)2個(gè)百分點(diǎn)，可凍結(jié)約200億美元外匯流動(dòng)性，有助于收緊境內(nèi)市場(chǎng)外匯流動(dòng)性，提高境內(nèi)外幣利率，縮小境內(nèi)本外幣利差，抑制即期和遠(yuǎn)期結(jié)匯，促進(jìn)境內(nèi)外匯市場(chǎng)平衡。

在管濤看來(lái)，此次政策調(diào)整傳遞出兩個(gè)信號(hào)。一是央行不會(huì)放任人民幣過(guò)快升值，必要時(shí)將果斷出手。

他指出，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)從去年5月末至今升幅已經(jīng)不小，繼續(xù)升值有可能使人民幣幣值脫離基本面。疫情對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響尚未完全消失，繼續(xù)大幅升值可能對(duì)出口企業(yè)造成較大負(fù)面影響，越來(lái)越多的市場(chǎng)權(quán)威人士認(rèn)為當(dāng)前人民幣對(duì)美元匯率已出現(xiàn)超調(diào)。

“近期，由人民銀行和國(guó)家外匯管理局指導(dǎo)的全國(guó)外匯市場(chǎng)自律機(jī)制召開(kāi)會(huì)議，會(huì)后新聞稿即針對(duì)炒作升值的言論傳達(dá)明確信號(hào)，表明央行已在有意向市場(chǎng)中炒作升值的投資者發(fā)出警告，必要時(shí)可能會(huì)果斷出手、采取有力措施應(yīng)對(duì)。此次上調(diào)外匯存款準(zhǔn)備金率說(shuō)明央行言出必行?！惫軡f(shuō)。

二是央行不出手則已，出手必是重拳。管濤稱，以往央行調(diào)整人民幣存款準(zhǔn)備金率一般每次0.5個(gè)百分點(diǎn)，此次外匯存款準(zhǔn)備金率上調(diào)幅度為2個(gè)百分點(diǎn)，力度較大，彰顯央行調(diào)控決心。

他強(qiáng)調(diào)，此次央行沒(méi)有使用外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金等過(guò)去幾年常用的政策，而是動(dòng)用了外匯存款準(zhǔn)備金率這一過(guò)去較少使用的工具，說(shuō)明央行工具箱中的工具還很多，央行自由選擇的空間很大。未來(lái)如果外匯市場(chǎng)出現(xiàn)明顯的投機(jī)跡象，還會(huì)源源不斷地推出其他宏觀審慎工具。(完)

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